Рынки предсказаний: продукт, экономика и возможности для новых стартапов

Я сделала небольшой ресёрч про рынки предсказаний.

Мне было интересно посмотреть на них не как на «ставки на события», а как на продукт:
как эти платформы развивались, как искали product-market fit, как формировали своё уникальное предложение и почему в итоге на этих рынках появились десятки миллиардов долларов оборота.

В процессе оказалось, что это довольно необычная индустрия.
Здесь переплетаются финансы, крипта, маркетинг, механики бирж и поведенческая экономика.

Ниже — кратко о том, что я разобрала в серии статей на Teletype.

Глава 1. Как вообще работают рынки предсказаний

В первой части я разбираю базовую механику.

Как устроены контракты, почему цена на рынке фактически становится вероятностью события и почему такие рынки иногда оказываются точнее опросов и аналитиков.

Также немного про историю — как эта идея вообще появилась.

Читать подробнее: teletype.in — Глава 1. Политическое казино или новый Bloomberg?

Глава 2. Экономика и бизнес-модель платформ

В этой части я разбираю, как на самом деле зарабатывают платформы.

Какие есть комиссии, как работает ликвидность, почему платформы субсидируют трейдеров и маркет-мейкеров и зачем это делается на ранних стадиях роста.

Также разбираю, почему у некоторых платформ обороты огромные, а выручка почти нулевая.

На Teletype вторая глава серии — историческая: от конклава до Polymarket и Kalshi. Про выручку, комиссии и «$0 выручки» у крупных игроков см. отдельно Главу 8 на Teletype.

История индустрии (Teletype, глава 2): От папы римского до $30 млрд

Глава 3. Три архитектуры рынков предсказаний

Здесь я разобрала три разных модели индустрии:

децентрализованные рынки
регулируемые биржи
корпоративные внутренние рынки прогнозов

Интересно то, что у каждой из них разные пользователи, разная экономика и даже разные цели.

Читать подробнее: teletype.in — Глава 3. Три модели рынка

Глава 4. Кто на самом деле торгует на этих рынках

В этой части я смотрю на пользователей.

Кто приходит на такие платформы:
трейдеры, инсайдеры, хедж-фонды, арбитражники и обычные пользователи.

И почему у каждой из этих групп совершенно разные стратегии.

Читать подробнее: teletype.in — Глава 4. 75% спекулянты. Кто остальные 25%?

Глава 5. Манипуляции, инсайд и странные ситуации

Рынки предсказаний выглядят очень «чистыми», но на практике там бывает довольно много странных историй.

В этой главе я разбираю:

крупные ставки перед важными событиями
возможный инсайд
манипуляции рынком
и поведение крупных игроков.

Читать подробнее: teletype.in — Глава 7. Инсайд, wash-trading, баги оракулов

Глава 6. Почему большинство людей на этих рынках проигрывает

Хотя рынки в среднем могут быть довольно точными, это не значит, что на них легко заработать.

В этой части я разбираю статистику и объясняю:

почему прибыль распределяется очень неравномерно
как работают арбитраж и edge
и почему большинство пользователей в итоге теряет деньги.

Читать подробнее: teletype.in — Глава 6. Кто реально зарабатывает

Глава 7. Какие новые продукты могут появиться на базе этих рынков

Последняя часть — это уже скорее продуктовая гипотеза.

Я разбираю, какие возможности могут появиться вокруг рынков предсказаний:

новые финансовые инструменты
аналитические сервисы
страхование рисков
и даже корпоративные системы принятия решений.

Возможно, следующий большой продукт в этой сфере будет не самой платформой, а чем-то построенным поверх этих рынков.

Читать подробнее: teletype.in — Глава 11. 50 идей — и три, которые стоят внимания

Эта серия — скорее мои заметки и наблюдения после ресёрча.
Я разбирала эту тему для себя как продуктовый менеджер: чтобы понять, как такие рынки выросли, какие механики роста использовали и какие продуктовые возможности там ещё могут появиться.